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加息宝捷翔配资今日股评

我发现最近每到周末就搞大事情啊。这周末的关键词主要是两个:“降息”与“注册制”,下面我逐个说。

这个所谓“降息”并非平常指的全面降息,而是央妈宣布,从2020年3月1日起,存量浮动利率贷款的定价基准要开始转换为LPR(贷款基础利率)。

今晚篇幅有限,LPR是啥我就不科普了,新来的不懂的朋友点击《央妈周末“降息”有什么影响?》跳转到我之前写过的文章看吧。

自从LPR出炉之后,新发放的贷款已经参考LPR定价,只是存量贷款还是基于以前基准利率定价。这其实是不合适的。因为在美联储的带领下,全球都已经进入新一轮降息周期,未来利率趋势是继续下行的。

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LPR报价是每个月变动一次,贷款利率可以每年调整。因此过去的存量贷款利率也要跟着下调,享受利率下降的好处

不过央妈在公告里又附加了一句:为贯彻落实房地产市场调控要求,存量商业性个人住房贷款在转换时点的利率水平应保持不变

啥意思呢?举个例子:

旧版的房贷利率=贷款基准利率×(1+上浮比例)

新版的房贷利率=LPR利率+加点

先假设上浮比例是10%,那么旧版的房贷利率=4.9%×(1+10%)=5.39%。当下LPR利率是4.8%,为了保证利率水平不变,这个加点就应该是0.59%,所以切换新基准后的房贷利率依然不变。

但大家要知道,这个LPR利率是会下降的,今年11月LPR利率已经小幅下调过0.05%了。

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所以总结一句话就是短期依然不降息,后面有机会降息,转换定价基准,为未来降息做准备。

好的,说完假降息,我们接着说真注册制。

历时四年多,新修订的证券法终于要在2020年3月1日后正式执行了。主要看点有几个:

1、取消发行审核委员会制度。证券交易所等可以审核公开发行证券申请,并授权国务院规定证券公开发行注册的具体办法。

2、精简优化证券发行条件。将发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求,改为“具有持续经营能力”

3、投资者保护机构可提起代表人诉讼。明确投资者保护机构受五十名以上投资者委托,可以作为代表人参加诉讼,并为经证券登记结算机构确认的权利人向人民法院登记,但投资者明确表示不愿意参加该诉讼的除外。

4、发行人欺诈发行尚未发行证券的最高罚2000万元。信息披露违法最高罚1000万(原本顶格60万,但我感觉还有很大的上升空间啊)

最后说说影响:

1、短期可能会对市场情绪有利空影响。不过注册制这个事情市场早有预期,这次算是法案出台实锤。实质上,最近几年一些没人问津的垃圾股,没有机构研报覆盖,也没有资金关注,股价一直长期阴跌。而持续获取业绩,继续成长的公司,大量机构覆盖调研,资金高度关注,外资一直买买买,股价一直长期上涨。

这种两极分化的表现已经跟港股、美股市场这类成熟市场相似。优质资产长期溢价,垃圾资产长期折价

2、未来散户们绝不能再自己瞎买股票了。上一轮牛市买到垃圾股还能通过爆炒解套,下一轮牛市垃圾股大概率没办法解套,等不到下下轮牛市,跌到退市。啥也不懂的,买指数基金。略懂一些的,跟随外资买龙头公司或者选优质的主动型基金参与抱团。

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(上周再创新高的外资100指数)

3、未来会有更多公司上市,对应会有更多新债上市。可转债投资机会更多,散户打新债吃到的肉还会持续供应。下个月回老家过年,找多点亲戚好友帮忙开户,2020年继续薅羊毛!

…….

①降准利好银行,降息利空银行股。降准降的是银行存款准备金率,降准之后,银行可以向央妈少交钱,有利于降低经营成本,利润增厚。降息降的是贷款利率,降息之后银行的息差收入就下降了,等于提高了经营成本,利润受损。

银行最核心的是风险定价能力,所以LPR利率推动下降之后,相对利好学霸银行,利空学渣银行。

学霸银行由于揽储成本低,成本具有优势,自然可以报价低一些,吸引更优质用户。学渣银行就只能报价高一些,做一些风险高的用户。如果风控做得不好,这类银行要较大的经营风险。

11月20日LPR利率实锤下降0.05%,银行指数当天下跌1.79%,这次可能也会有一定的利空情绪。不过对地产股是利好,说不定又趁机修复一波估值。

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②明天有两只转债申购:

新天药业这家公司是做中成药的,主要产品包括坤泰胶囊,宁泌泰胶囊,苦参凝胶,夏枯草口服液。医药行业面临药价下降风险,加上又是中成药制造,毛利率虽然高,但销售费用也高。毛利率高达79%,三项费用率加起来62%。考虑到股价位于相对低位,转债信用评级A+,综上给予“谨慎申购”打新评级,给予“没有建议”前景评级。

唐人神这家公司是既做饲料又养猪的公司,看业绩是饲料为主,养猪为辅。年初的时候被市场当成猪肉股炒,炒到年中逻辑变成了猪饲料股,股价如今跌了一大半。财务状况比较糟糕,胜在题材性感,转债信用评级AA,综上给予“顶格申购”评级。给予“考虑长持”前景评级。

最后,回顾上周五的A股下跌惨况。。。

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