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连续5天万亿成交,无视全球大跌,反成全球股市定海神针,九大机构火线解读

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连续5天万亿成交,无视全球大跌,反成全球股市定海神针,九大机构火线解读2020-02-25 19:18:57财联社记者 陈靖阅 14010原创

财联社(北京,记者 陈靖)讯 疫情蔓延全球股市为之一震,但A股V型反转依旧坚挺。

受外围股市大跌影响,今日沪深两市双双低开,创业板早盘一度跌超4%。但接近中午收盘却上演V型反转,再创反弹新高,不仅没有受到全球大跌影响,反又一次成了全球股市的“定海神针”。

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从量能来看,两市成交额达1.4万亿,连续5日保持在万亿之上。也有机构认为,历来A股市场与外盘的关联度并不高,安信证券认为,今天A股出现调整属于正常范围内,看好的基本方向并没有破坏。

行业人士认为,目前科技股估值扩张已至高位,短期内将难延续上涨。同时相关研报表明,成长风格赚钱效应强化,意味着正反馈链条正在建立,上涨也就成了上涨的理由。短期内,科技板块是回调还是继续震荡上行引发讨论。

中信证券:维持慢牛和以科技为中心的结构性牛市判断

中信证券明明发文称,近期流动性驱动股市连续上扬,有观点认为可能重演2015年的“杠杆牛”行情。我们分析了宽松对股票市场的影响机制和历史回测,并分析了当下影响货币政策的因素,认为“杠杆牛”难以重现,维持慢牛和以科技为中心的结构性牛市判断。

我们认为2020年可能不会重演2015年的“杠杆牛”,持在前文提及策略报告中的“先债后股”的观点,并且认为2020年将是金融供给侧改革、企业盈利修复、产业资本增持等因素驱动的“小康牛”。疫情作为短期事件会影响行情的节奏,但不改变长期逻辑。建议投资者关注5G、新能源汽车等科技板块,以及地产后周期、核心消费板块的结构性牛市机会。

华泰证券:科技股估值扩张或难以持续

华泰证券策略研究员张馨元认为,由于季节性的原因,投资者在春节前后持有现金较多,是当前新发基金的认购主力。后续随着全面复工(虽未到,但已临近),以及新发基金配置高峰的结束,科技股估值扩张或难以持续。

天风证券:中长期资金进入科技类ETF将推动科技板块上行

天风证券认为,随着全球5G、云服务、新能源汽车、半导体周期的展开,具有中长期业绩及市场人气支撑的科技类ETF将受到长线资金的偏好,既能避免个股踩雷、减少波动,又可以享受到科技产业周期的红利。而这些中长期资金进入科技类ETF基金的过程中,也会反过来进一步推动科技板块上行和更多科技ETF基金的发行。

瑞银量化:看好疫情后的结构性科技获益者

瑞银财富管理投资总监办公室表示保持看好新兴市场,中国科技业没有脱轨。

瑞银量化研究团队称,目前国内投资者超配中国科技板块,而国际投资者低配中国科技板块。国内投资者对疫情触发的长期增长更敏感:家庭、企业和政府的数字化程度不断攀升。更多国人在网上买卖服务和远程工作。鉴于增长的稀缺性,瑞银看好疫情后的结构性科技获益者,即数字化生态系统。

山西证券:科技成长股估值已到高位,短期面临调整压力

山西证券表示,短期而言,流动性宽松基调不改,成长风格将继续占优。经历前期上涨,科技成长股估值会被推升到历史相对高位,短期面临一定的调整压力,走势可能分化;中期来看,待疫情拐点明确后,疫情本身对于市场情绪面影响将明显减弱,市场将重新审视疫情对经济基本面以及上市公司盈利基本面产生的实际冲击,同时伴随着复工复产的加速和逆周期调节政策逐步发挥效力,基本面修复的逻辑也将逐步得到市场的重视。

兴业证券:新基建、科技基建层面值得关注

兴业证券首席策略分析师王德伦(金麒麟分析师)表示,新兴产业可能是本轮稳增长的主要亮点。对于传统基建仍以“托底”为主,难见“大水漫灌”和强刺激。反而在新基建、科技基建层面值得更加关注。

中央政治局会议对“加大试剂、药 品、疫苗研发支持力度,推动生物医药、医疗设备、5G 网络、工业互联网等加快发展”等新兴产业方面的强调,除了最为直接相关的生物医药和相关医疗设备以外。与5G 相关的科技基建,传统制造业与互联网、产业互联网相互结合 带来的产业升级、转型的机会,特别相关先进制造业可能成为亮点。

王德伦认为,作为“十四五”规划年,与新兴产业相关的政策也可能出台。在行业配置“两头走”中一头,聚焦“大创新”中的新能源车代表的先进制造业,半导体链、5G 应用化等科技成长方向。

中银国际证券:科技龙头及券商板块的超额收益机会

中银国际证券表示,估值提升行情仍在进行中,流动性宽松逻辑延续,高贝塔属性板块估值有望进一步提升。流动性宽松以及政策驱动下风险偏好的逐步提升将成为短期内市场的主导因素。疫情冲击影响尚未完全消除,政策宽松加码仍在进行时,短期流动性宽松的方向难以破坏,市场仍将处于风险偏好提升阶段。受益于流动性宽松的高贝塔属性资产估值有望进一步提升,关注新能源汽车、5G产业链为代表的科技龙头及券商板块的超额收益机会。

国盛证券:科技成长的大逻辑并未被破坏

国盛证券表示,科技成长的大逻辑并未被破坏:第一,增量资金仍将不断涌入,最近3个月待审核及已审核未发行的偏股类基金分别有206只和38只,后续仍将为市场带来千亿级别增量。第二,宽货币环境持续。第三,再融资放松周期来临,科技成长最为受益。第四,从基本面来看,科技成长同样具备较强支撑和景气优势。

海通证券:注意科技板块短期基本面较差的负面影响

海通证券首席策略分析师表示,始于19年初的牛市格局不变。2月4日以来,市场的强势超出了投资者的普遍预期,背后的原因是对冲政策很强,尤其是流动性非常充裕,但投资者仍需注意科技板块短期基本面较差的负面影响,港股已经在回调。

从趋势上看,市场反弹格局依旧没有改变,此前市场在3000点附近进行短暂修正,意在为后期的上涨蓄势,随着当前市场人气的高涨以及赚钱效应的凸显,市场有望继续呈现出中期反弹。但是,市场每一次的冲高或将伴随着短期的调整,市场结构性机会或呈现轮动,在机会把握上,建议继续关注处于市场底部存在补涨机会的行业及个股。

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