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美股11年大牛市终结 高盛预计还有10%的下跌空间

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高盛预计美国股市在11年牛市结束时将有10%的下跌空间2020-03-12 09336022:41齐林|林启月20429原金融协会(上海,编辑齐林)-美国股市周三继续下跌,道琼斯工业平均指数进入技术熊市。国际投资银行高盛(Goldman Sachs)预计,S&P 500仍有超过10%的下跌空间,牛市肯定会结束。然而,它认为美国股市将在年底前大幅反弹。

高盛(Goldman Sachs)首席股票策略师大卫科斯汀(David)周三在一份报告中警告称,随着全球流行病危机打击企业利润,美国历史上最长的牛市已经结束。高盛预测,美国上市公司的利润可能在第二和第三季度“崩溃”,然后可能反弹。

科斯汀预计,S&P 500指数将在今年年中达到2450点,比周三的收盘价低约11%,比2月19日创下的历史收盘高点低28%。

S&P 500指数周三收于2741.38点,下跌4.9%,较2月19日的高点下跌19.2%。熊市被广泛定义为从最近的高点下跌20%。尽管S&P 500指数距离熊市只有一步之遥,但另一个基准指数道琼斯工业平均指数最近下跌了20.3%,进入了技术性熊市。

关于近期股市下跌的原因,科斯汀指出,实体经济和金融经济都显示出严重的压力迹象,“最直接的原因包括新型冠状病毒在全球的传播和原油价格的大幅下跌”。

高盛估计,2020年S&P 500公司的合并每股收益将为157美元,低于此前2月27日下调的165美元的预期。高盛(Goldman Sachs)预计,S&P第二和第三季度的利润将分别下降15%和12%,而行业对这两个季度的总体预期是同比下降3%和8%。然而,高盛预计这些组件的收益在今年第四季度同比增长12%,并在2021年继续增长11%(见下图)。

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科斯汀指出,尽管投资者在最近几周削减了他们的投资头寸,但他们并没有将头寸降低到反映当前重大调整的低点。他表示,如果未来出现新一轮大规模清算,其影响将威胁到那些在牛市中表现良好的成长股。

他认为,在不久的将来,那些利润增长稳定、资产负债表稳健的股票表现会好于市场,但交易价格会有溢价。高盛(Goldman Sachs)坚持其关于增加房地产和信息技术领域持股以及减少能源、金融、医疗保健和消费领域持股的建议。

然而,高盛对美国股市今年的表现并不完全悲观。科斯汀说太阳最终会出来。事实上,高盛认为美国股市今年有快速反弹的空间。S&P 500指数有望在年底前收于3200点。

“到今年年底,经济和利润增长将加速,联邦基金利率将降至零,任何财政刺激措施的影响都将传递给消费者。”他指出,在这种情况下,股票比债券和现金更有吸引力。”

达摩:没有QE,美国股市将继续挣扎:三大股指下跌近5%,道琼斯指数跌入“技术熊市”

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