基金重仓股数据&股票量化交易策略

平常很少主动和人谈到股票，前段时间和一位朋友主动说到茅台股票，他说差不多了，2000多的股价可以了，卖了换成别的。我说我已做好两三年不涨的打算了。朋友又说道，那你拿它干什么？

就个人目前的认知，关于股票，几个核心点有如下几点：

1>股票的背后是一家真实的公司，你持有多少比例股票，就代表你占有该公司所有权的比例有多少。

2>以一家公司来说，与其过度关注股价，不如多研究一下这家公司价值到底几何？

3>股价是股价，公司的价值是价值，涨幅又是涨幅。

回到今天的主题，贵州茅台过去5年的涨幅约为12.78倍，当下的动态市盈率约为58倍。这两个数据无论看哪一个，都是不低的。

但即便如此，应不应该卖出，都是一个需要仔细考量的结果。刚好1月21日看了著名投资人杨天南老师的一段演讲，截取数据如下：

假设贵州茅台未来五年净利润复合增长15%，2025年净利润达到915亿RMB。估值按六档计算如下。

估值  PE15  PE30  PE40  PE50  PE55  PE80

股价  1098  2200  2928  3660  4000  5856

回报  -11.3% 1.92% 7.92% 12.85% 15% 23.97%

参考以上数据，我们可以大概知道茅台未来5年的一个预期回报是怎样的。杨老师的演讲很精彩，数据也很客观及理性。但是，未考虑茅台酒提价对净利润的贡献。

至于要不要卖出，则取决于你的预期回报有多少？如果你有更好的标的，预期回报在15%甚至20%以上，那卖掉茅台，换成其它则是一个更好的选择。

如果你的预期回报很低，比如超过余额宝、跑赢通胀就好，那个人还是倾向于在较长的时间持有茅台。

总之，要不要卖出股票，和这个股票已经涨了多少没有关系。而取决于这家公司未来一段时间是否依旧能大幅创造现金流以及估值是否过分反映未来盈利的预期有关。

注：贵州茅台过去5年涨跌幅如下：

2020 71.36%

2019 108.79%

2018 -14.73%

2017 129.96%

2016 75.08%