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摩根大通:这类股票将是此次周期性复苏的最大受益者!

多头头寸摩根大通:这类股票将是本轮周期性复苏的最大受益者!(原标题:摩根大通:这类股票将是本轮周期性复苏的最大受益者!)摩根大通(JP Morgan)全球市场策略师米拉?潘伟迪(Meera Pandit)指出,将全球金融

(原标题:摩根大通:这类股票将是此次周期性复苏的最大受益者!)

摩根大通全球市场策略师米拉。米拉潘迪特(Meera Pandit)指出,将全球金融危机的复苏与大规模衰退进行比较,就像是在比较乌龟和兔子:前者的后果是缓慢而稳定的,而后者应该会经历突然的加速。潜在强度和恢复速度的差异可归因于三个因素。核心点如下。

金融危机是需求驱动的衰退。在此期间,房地产和金融市场的过度行为导致经济过热和崩溃,破坏了随后几年的需求,从而破坏了增长和就业。SARS-CoV-2的衰退打击了一个健康的经济,那里的需求仍然强劲,但随后供应减少。一旦供应恢复,被压抑的需求就可以实现。

全球金融危机后,消费者不再购买房子或汽车等大件商品。然而,他们仍然在使用这项服务。这一次,消费者转向网络消费,房地产市场繁荣,汽车销售迅速恢复。商品消费比大流行前高7%,服务消费仍下降5%。因为服务消费是商品消费的两倍,并主导就业,这在大流行期间是一个特殊的挑战,但它应该是大流行后的一个主要驱动力。

政策支持更快更强。全球金融危机后,信贷紧缩,在整个疫情期间,贷款和信贷准入仍然强劲。此外,本轮量化宽松(QE4)的规模几乎超过了QE1-QE3的总和。同时,联邦政府将在2020年采取总额5.2万亿美元、占名义GDP 25%的一揽子计划,使《美国复苏与再投资法案》年的8310亿美元相形见绌,法案仅占2009年名义GDP的5.8%。

大规模的政策支持促进了有史以来最快的市场复苏之一。标准普尔500指数的估值飙升至22.0倍,而全球金融危机后同期的估值为12.9倍。尽管形势的改善应该会在未来几个月支撑市场,但高估值可能会限制长期回报。投资者应该寻找有吸引力的相对估值和周期性复苏的受益者,比如价值型股票和国际股票。

(文章来源:汇通。com)

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