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股市风险应对仓位的分析

股市风险应对仓位的分析。下面强龙网的小编为你介绍股市风险应对仓位的分析。

回顾这三年来的股资,我的股票仓位由于认识的原因,绝大部分都是满仓操作。这三年我的收益分别为2007年收益率为43%,2008年为-63%,2009年为142%,按去年末算,三年总收益为28%。

据我所知,经常性满仓操作是大部分股民,特别是新股民的仓位操作方法,忍受不住账户有现金,可能是有多劳多得这种日常生活工作习惯的直觉促使,于是潜移默化,演变为多投多得,盈利心切。但这种直觉对于投资来说是错误的。因为投资并不象日常作业,比如彻墙,工作量,完成量基本上是随时间线性上升的,很少有下降的风险,基本上是可以预测的,而下降就意味着做错要返工,返工显然在日常熟练工作中是比较少出现的情况。而投资则不同,账户的资金量经常是又上又下的,不会象工作量一样随时间规律地呈线性上升,不管你做对还是做错,都会出现这种情况,就连世界上投资最出色的股神巴菲特的收益曲线也不可能做象工作量一样的线性上升。这也是为什么说股市是高风险行业的原因。

风险是股市的最基本,最突出的特征。什么是风险?为什么说是风险?能说出风险就表明其不可预知,如果能预知的话就不叫风险。巴菲特之所以为什么经常性保持巨大的现金,保持流动性,我认为其原因为适应股市这种不可预测风险的平衡,巴菲特经常性不是满仓操作的。我一起在思考这个问题,经过这三年的投资体验,终于有所体验。

如果这三年我不是满仓操作,以七成仓位操作,即现有收益率乘70%,收益率跟满仓操作,我在下面作一个表来比较。

年份 我的年收益率(1) 七成仓位收益率(2) 大市升跌(3) (1)-(3) (2)-(3) (1)-(2)

2007年 43% 30% 39% 5% -8% 13%

2008年 -63% -44% -65% 2% 21% -19%

2009年 142% 99% 80% 62% 19% 43%

累年收益 28% 45%

注: 由于2007年我是4月30日进行投资的,所以计算大市升跌也是从该日开始。

(1)是我现时每年的收益情况。

(2)是假如我用七成仓位的收益情况。

从这个表来看,我现在每年的收益率好象很强大,年年战胜股市,2009年甚至劲升142%,大幅战胜股市62%,连股神也未试过这样的战绩。而如我用七成仓位投资的话,最多的一年也只是战胜股市21%,而2009年的收益远不如现在收益出色,只有99%,战胜股市只有区区19%,2007年甚至输给大市8%,但事实上我现在的收益是28%,而用七成仓位投资收益却是45%!这就是分别,这就是现金仓位的能量。现金放在账户中看似无用,但却是在暗中起着巨大的作用,是风险平衡的作用。

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博友阿金钟爱跑的这个仓位分析让人深思。每年30%的现金预留仅仅起到数学计算上的意义,这样三年下来便能大幅战胜市场十七个百分点,这不能不让人感到惊讶。

只作简单观察,便可发现除了阿金钟爱跑在2009年里以出色的业绩大幅战胜市场之外,2008年的大熊市是至关重要的因素。为了更直观的看清问题,设定这个2007年4月30日开始的投资活动的起始资金为10万元,且股票仓位的涨跌幅与上证指数持平,制作表一如下:

表一

年份 起止 上证指数 涨跌幅 资金变化(仓位:100% 单位:万) 资金变化(仓位:70% 单位:万)

2007年(4月30日) 3760—5263 40% 10—14 10—12.80

2008年 5263—1821 -65% 4.80 6.94

2009年(12月31日)1821—3277 80% 8.72 10.82

累计 -483 -12.8% -12.8% 8.2%

结果表明,100%仓位同步于大盘下跌12.8%,而70%仓位却逆势上涨8.2%,且大幅战胜市场二十个百分点。

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