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被套的壳玩家:潮水退去,谁是下一个接盘侠?

炒,最广泛使用的烹饪方法之一,又有倒买倒卖之意。要说炒啥最赚钱,当然是炒壳了。

但A股也不是炼金之地,借壳成功,股价上扬,退潮之后,股价萎靡。今天,小编又为大家介绍一个买壳砸手里的玩家—科林环保。

被套的壳玩家:潮水退去,谁是下一个接盘侠?

作者 | 小鲨鱼

流程编辑 | 小鸥


一、 挺过2015

科林环保(002499.SZ)创建于1979年,2010年11月登陆资本市场。

科林环保是一家集大气污染控制领域的环境工程系统设计、袋式除尘及脱硫脱硝产品设计、制造、销售服务为一体的烟气净化治理解决方案供应商,是国内最大的袋式除尘设备专业制造企业之一。

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上市之初,科林环保的除尘设备主要分为冶金类、电力类、粮食加工类和其他相关行业,影响其利润水平的主要因素是原材料—钢材的成本。

同时,除尘设备的利润水平也是与其服务的相关行业的大环境息息相关,在钢铁去产能的大环境下,冶金类与电力类的除尘设备销量必然会受到影响。

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从科林环保上市后的财务状况来看,科林环保上市之后净利润便开始下滑,2011–2014年净利润下降近8成。

2015年,科林环保实现归属于上市公司股东的净利润为2763.39万元,扣非后的净利润为-301.93万元,同比下降510.21%。

拆开来看,2015年,科林环保实现非流动资产处置损益2824.10万元,再加上大额的政府补助,科林环保成功扭亏为盈。

按照玩壳市场的老套路,上市公司得了上市病之后,很容易成为实控人的弃子,科林环保也难逃宿命,挺过2015年之后,实控人就按捺不住套现离场的心了。

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二、 卖壳2016

2016年10月10日,科林环保选了个象征着十全十美的日子准备卖身了。

2016年10月12日,科林环保实际控制人宋七棣及其控制的江苏科林集团有限公司,其他股东徐天平、张根荣、周兴祥、陈国忠、吴建新、周和荣与东诚瑞业签署了《股份转让协议》,转让其合计持有的公司股份35,910,000股,占公司总股本的19%。

 

令人震惊的是,标的转让价格为43.4618元/股,转让价款共计人民币 15.61亿元,较当日收盘价溢价超6成。

同时,宋七棣、徐天平、张根荣、周兴祥、陈国忠、吴建新、周和荣与东诚瑞业签署了《投票权委托协议》,约定宋七棣、徐天平、张根荣、周兴祥、陈国忠、吴建新、周和荣拟将其持有的上述公司限售流通股中的17,010,000股(占公司总股本的9%)投票权委托给东诚瑞业行使。

股权转让及投票权委托完成,东诚瑞业在科林环保拥有投票权的股份比例达到了28%,成为公司拥有单一投票权比例最大的股东,东诚瑞业成为了公司的控股股东,其实际控制人黎东成为科林环保新的实际控制人。

 

被套的壳玩家:潮水退去,谁是下一个接盘侠?

自此,A股壳大军又添一名新成员。

2016年,那时减持新规的大棒还没落下,资本市场上每逢卖壳倍思亲,高价卖壳必然引起股价的一波强势上扬,科林环保也赶上了好时候,卖壳期间股价暴涨,从停牌前24.04元/股拉升到最高点达到了33.19元/股,涨幅近4成。

虽然也不知道市场到底期待个啥,反正先高潮了再说。

被套的壳玩家:潮水退去,谁是下一个接盘侠?

三、寻觅接盘侠

然鹅,市(炒)场(壳)期待就那么一根烟的功夫就过去了,没有业绩是撑不起华丽的外壳的。

东诚瑞业接手之后,熟读了《A股套路大全》,清壳—注入资产一气呵成。

2017年7月11日,科林环保的主要资产科林技术100%股权在江苏省产权交易所公开挂牌转让,最终未能成交。

 

2017年7月25日之后,科林环保以第一次公开挂牌转让价90%的价格进行了第二次公开挂牌转让,最终交易价格为71695.37万元。

受让方也是老面孔,为宋七棣、吴如英联合收购体,也就是科林环保的前东家。

被套的壳玩家:潮水退去,谁是下一个接盘侠?

袋式除尘设备业务清除之后,新任东家东诚瑞业也就能够放开手脚注入资产了。科林环保至今并未更名,原因在于新东家注入的资产也在环保行业。

自2016年底,科林环保布局进入光伏发电新能源领域,并搭建了较为完善的光伏电站业务平台,通过自持运维、EPC 总承包及合同能源运维创造新的利润增长点。

截至 2017 年 6 月底,公司业务所涉及的在建及收购的光伏电站项目合计装机总量为 246.7 兆瓦(当期 196.7 兆瓦),其中公司收购及自持运营电站项目规模为 30 兆瓦,采用 EPC 模式在建的光伏电站项目合计装机总量为 216.7 兆瓦(当期 166.7 兆瓦),项目总投资金额共计 18.84亿元(当期 15.34 亿元)。

1月26日,科林环保停牌,公告了收购事项,拟收购江苏博恩环境工程成套设备有限公司(以下简称“江苏博恩”),收购方式为现金收购。但最终此次重大资产重组以失败告终。

虽然收购不成,但是有了光伏产业的支撑,2017年科林环保实现营业收入10.41亿元,同比增长219.15%;归属于上市公司股东的净利润为4912.28万元,利润绝对额虽然不大,但是增幅不小。但是要想在光伏产业取得长足的发展,是个不小的挑战。

被套的壳玩家:潮水退去,谁是下一个接盘侠?

如今,科林环保的股价为17.28元/股,较协议转让价格差距巨大,账面浮亏近10亿元。并且2017年7月,东诚瑞业质押给中信银行深圳分行的3591万股股份已触及约定质押率,最终被迫追加保证金。

如今看来,炒壳是个稳赚不赔的买卖的日子已经一去不复返了,如今壳玩家能从壳市场全身而退恐怕亦很难。

原创文章,作者:TTone,如若转载,请注明出处:https://www.qianglongwang.com/164.html

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