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资金管理:鸡蛋能否放在一个篮子里

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股市中经常可以听到一句警语:“任何时候都不要把鸡蛋放在一个篮子里”。意思是说,买进股票可以多挑选几只,不要把资金集中到个别筹码上,这样可以分散持股风险,不会一次就把老本蚀光。一些投资大师也极力推崇这一观点。客观地说,这话有一定道理,尤其是一些刚入市不久的新股民,在不知道怎样选择股票、操作也不熟练时,的确可以多挑几只找找盘感,东方不亮西方亮,这只不涨那只涨。从理论上看,这种分散投资法风险是可以减轻一些,但如果将其当成“至理名言”而捧为“神圣不可侵犯”,那又大错特错了。

不时有亲朋好友要求推荐“黑马”。每当此时,一臂总喜欢问:“你现在有几只票”?得到的答复往往是三、五只,甚至七、八只。追问一句:“为啥这么多”?回答倒也干脆:“总有一只会涨”。事实上,良好愿望与现实存在差距。这只涨那只跌,这只跌那只涨,正负抵消,竹篮打水空欢喜一场。除非遇到启动初期的普涨行情,要不资金账户象蜗牛上墙,总也看不到齐刷刷地升。经测算,分散投资与集中投资相比,由于一次买卖相对数量减少、交易次数和费用增加,前者比后者单位成本高7%左右。因此风险“小”些,但赚钱难些。

此外,持股个数的增多加大了管理难度,也带来了关键时刻出逃的风险。中国股市目前还不成熟,暴涨暴跌的概率很高。在国外单日涨跌幅超过2%都很少见,而沪深股指这种情况习以为常。加上主力操盘手法凶狠,往往是突施杀手,让人防不及防。拿“5.30”来说,当日上指大幅低开248点,但20分钟内又凶猛反弹187点。午后14时35分,大盘看似走稳,“W”底初现,一些个股也打开跌停,但出逃机会稍纵即逝,主力最后25分钟再杀111点。一些经验不足的股民,一手的筹码也不知出哪只为好,加上通道拥挤,只能眼巴巴地束手就擒。

我有一位朋友,炒股得心应手,用他的话说:“该我赚的跑不掉,不该赚的也不要;跌要跌得干脆,涨要涨得舒心”。近几年反复只做两只票,波段高点出局后,十天半月不来股市,而一旦得知价位下跌到位了,又冒出头来,不慌不忙逢低捡回筹码,资金炒到近千万,还一点也不觉得累,真让人自叹弗如、羡慕不已。当然,筹码的集中和分散也是相对的,因人而异、因钱而异、因时而异、因股而异。经验丰富、资金量大、股指和股价处于相对低位时,可多做几只;经验不足、资金有限、大盘和股价置身高位时,应少做几只,不能过于机械。

在筹码集中和分散问题上,投资者最易犯的错误是做反了。刚入市时心态一般都很谨慎,买一只票得研究半天、观望半天。随着股指和股价上扬,获了点小利后不仅胆子变大,而且容易产生两种错误想法:一是后悔当初投入少了,没有赚到大钱;二是自己的票涨得慢,“老婆还是别人的好”。于是不断开新仓,不停加码,到头来家底掏空了,个股一大堆,根本没有精力照顾。而一旦遇到股指和股价反向运行,一手的筹码想逃也不容易,结果要不是深度套牢,要不是胡乱斩仓,等大盘和股价到了低位,他还惊魂未定,手里的筹码也所剩无几。

鉴此,一臂提出四点建议:1、集中优势兵力打歼灭战,伤十指不如断一指,要尽可能把有限精力和财力集中到个别或少数个股身上。2、低位试探性建仓时,可根据股价高、中、低,或板块、题材、业绩之别进行合理配置,持股数目稍多一点无妨。3、当大盘或个股进入中位振荡洗盘阶段,注意高抛低吸、摊低成本,并汰劣留优、减少持股个数。4、当股指或个股进入冲刺阶段,要逐步收缩战线,对厚利筹码先行了结,并把部分资金转到具有补涨潜力个股上。此刻,即使冲顶失败,由于利润已被锁定,加上剩余筹码集中,跑起来方便,损失也能降到最少。

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