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什么是换手率线(HSL)

将每天的换手率数值连成一条曲线就形成了换手率线。

换手率线的取值范围是0~100。

换手率越大,表明股票成交活跃,换手率小表示成交冷清。

换手率计算方法:

对于换手率这一指标,很多老股民都颇为熟悉。它的计算公式为:换手率=(成交股数/当时的流通股股数)×100%。按时间参数的不同,在使用上又划分为日换手率、周换手率或特定时间区间的日均换手率等等。

很多专业书籍都对换手率的使用有如下阐述:换手率高,反映资金进出频繁。如果换手率高且伴随股价上涨,说明资金进入意愿强于退出意愿;而换手率高伴随股价下跌,则说明资金退出意愿强烈。

实际上,换手率的高低仅反映交投活跃度,至于资金是进还是退其实很难判断。成交量也反映出一定的交投程度,但没有换手率实用效果好。

换手率的具体应用:

在具体应用方面,换手率过高的确需要加以关注。小盘股换手率在10%以上便处于值得警惕的状态,中盘股在15%左右,大盘股则在20%以上。如*STTCL5月24日换手率为16%,而其流通A股为22亿股,短期内风险还不大。而白猫股份(10.13,0.00,0.00%)5月24日换手率达19%,而其流通A股仅为1980万股,则需高度警惕。另外,在阶段性或历史性高位出现大比例换手率,并不一定意味着出货行为,投资者尚需分析判断公司的基本面质地和潜在的利好或利空因素,进行综合分析判断。如大众交通(14.22,-0.52,-3.53%)5月24日换手率为14%,其流通A股为6亿股,但该公司持有20多家其它上市公司股权,限售股陆续解禁后若套现,将促成业绩和现金流的明显改善,仍处于价值发现过程中。

通常情况下,新股上市首日换手率是很高的。新股上市首日换手率越高越好。因为在新股申购的时候,股票是以现金进行申购中签获得的,持股相当分散,而在上市首日出现极高的换手率,则说明吸筹积极。如重庆钢铁在2007年2月28日上市首日换手率高达78.52%。尽管次日便出现下跌,但不久便持续走高。

相反,换手率低说明交投清淡,但未必是不好的事情。如天音控股在1月下旬至4月上旬一直保持长时间的低换手率和横盘走势,尽管其间公司还实施了相当丰厚的年报分配方案,但股价走势仍是无人喝彩的迹象。不过,该股最终实现了向上突破,颇考验持股者的耐心。还有S吉生化(18.53,-0.37,-1.96%)4月底以来连续涨停,而且换手率极低,则是因为其资产重组方案颇有诱惑力,即拟向西航集团定向发行并收购资产,目前价格距离合理价值仍有上行空间,而导致市场的惜售行为。

总体看,换手率主要还是反映市场交投的表象,要据此来判断机构动向和股票后势走向,则还需要借助其它指标和基本面因素来综合评判。如同我们在用温度计测量体温发现度数偏高,若简单地作出感冒的判断,显然是不正确的。医生往往还会通过其它检查来找出体温偏高的原因。投资者应该认识到,应正确地学习使用分析工具,同时要理性分辨那些依据单一数据或指标便给出买卖建议的所谓“点石成金”术。

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