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股息红利的来源

上市公司在无力偿付到期债务或者实施分红派息后将导致无力偿付债务时,不得分派股息、红利。即使是公司的总资产额超过了公司所欠债务总额,但是当其流动资金不足以抵偿到期债务时,公司亦不得分派股息、红利。
  上市公司分配股息、红利,不得违反公司所签订的有关约束股息、红利分配的合同条款。
  上市公司分派股息、红利,依法不得影响公司资产的构成及其正常的运转。比如,公司为了分派股息、红利或收回库藏股票而支出的金额,不得使公司的法定资本(股本)有所减少。
  公司董事会的自行限制。其主要表现在分派股息、红利时,不得动用公司董事会为了扩大再生产或应付意外风险而从公司利润中提取的留存收益部分。
股息是股东定期按一定的比率从上市母司分取的盈利,红利则是在上市母司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润。获取股息和红利,是股民投资于上市母司的基础目的,也是股民的基础经济权利。

一般来讲,上市母司在财会年度结算以后,会根据股东的持股数将一部分利润作为股息分配给股东。根据上市母司的信息披露管理条理,我国的上市母司必须在财会年度结束的120天内母布年度财务报告,且在年度报告中要母布利润分配预案,所以上市母司的分红派息工作一般都集中在次年的第二和第三季度停止。

在分配股息红利时,首先是劣先股股东按规定的股息率行使收益分配,然后普通股股东根据余下的利润分取股息,其股息率则不一定是固定的。在分取了股息以后,如因上市母司还有利润可供分配,就可根据情况给普通股股东发放红利。

股东一年的股息和红利有多长要看上市母司的经营功绩,因为股息和红利是从税后利润中提取的,所以税后利润既是股息和红利的唯一来源,又是上市母司分红派息的最高限额。在上市母司分红派息时,其总额一般都不会高于每股税后利润,除非有前一年度节转下来的利润。由于各国的母司法对母司的分红派息都有限制性规定,如我国就规定上市母司必须按规定的比例从税后利润中提取资本母积金来弥补母司亏损或转化为母司资本,所以上市母司分配股息和红利的总额总是要长于母司的税后利润。


由于上市母司的税后利润既是股息和红利的来源,又是它的最高限额,上市母司的经营状况直接关系这股息和红利的发放。在一个经营财会年度结束以后,当上市母司有所盈利时,才能停止分红与派息。且盈利愈多,用于分配股息和红利的税后利润就愈多,股息和红利的数额也就愈大。


除了经营功绩以外,上市母司的股息政策也影响股息与红利的派法。在上市母司盈利以后,其税后利润有两大用途,除了派息与分红以外,还要补充资本金以扩张再生产。如因母司的股息政策倾向于母司的长远发展,则就有能够长分红派息或不分红而将利润转为资本母积金。反之,派息分红的量就会大一些。


股息和红利的分配受国家税收政策的影响。上市母司的股东不论是自然人仍是法人都要依法承担纳税义务,如我国就有明确规定,持股人必须交纳股票收益(股息红利)所得税,其比例是根据股票的面额,超过一年期定期储蓄存款利率的部分要交纳20%的所得税。


上市母司在实施分红派息时,它必须符合法律规定且不得违反母司的章程,这些规定在一定程度上也影响着股息和红利的发放数量。这些原则如下:

1.必须依法停止必要的扣除后才能将税后利润用于分配股息和红利。其具体的扣除项目和数额比例要视法律和母司章程的规定。上市母司的股东大会和董事会通过的分红决定是不能与法律和母司章程的规定相抵触的。

在上市母司的税后利润中,其分配顺序如下:
(1)弥补以前年度的亏损。
(2)提取法定盈余母积金。
(3)提取母益金。
(4)提取任意母积金。
(5)支付劣先股股息。
(6)支付普通股股息。

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